鹏润控股IPO递表前负债率骤降10倍中

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本报记者吴静北京报道在环京楼市因限购而持续低迷之际，一家打着雄安概念的“袖珍型”房企欲借IPO寻求融资输血。近期，来自河北保定白沟镇的本土房企——鹏润控股有限公司（以下简称“鹏润控股”）向港交所递交了招股书。“过山车”式的业绩以及混乱的财务管理令市场对其未来的持续造血能力存疑。据招股书披露，在以往业绩记录期间，该公司于年通过信托渠道获得了仅有的一次有息贷款1.6亿元，期限3年。在递表之前，公司迅速将本息还清，使得资产负债率在短期内降至5.7%；同时还完成了万元的派息承诺。伴随着还款和派息，截至年10月底，公司的现金及现金等价物相比年底也骤降47%。递表前还清所有借款《中国经营报》记者注意到，近几年，鹏润控股资产负债率波动较大。根据招股说明书，截至年底为57.3%，到年底便增加至76.9%，但截至年10月31日，鹏润控股的资产负债率大幅减少至5.7%。资产负债率大幅波动，与公司的有息负债变化密切相关。事实上，据招股书披露，在鹏润控股此前的会计年度，获得的有息贷款只有一次。在其招股书上，鹏润控股披露，年11月，河北鹏润子公司高碑店华创房地产开发有限公司（以下简称“高碑店华创”）与一间位于中国的持牌信托公司(一名独立第三方)订立贷款协议。据了解，该融资安排与银行贷款类似。该笔贷款额度为1.6亿元，利率为9%，生效日为年11月13日，到期日为年11月13日。年，公司动用万元信贷额。截至年12月31日，公司未偿还的有息负债总额达1.11亿元。但于年10月底前，公司便偿还了万元的有息借款。至年12月，鹏润控股已偿还所有本金及相应利息，有息借款清零。这使得公司的资产负债率迅速降至5.7%。值得注意的是，除了迅速还清债务外，递表前夕，鹏润控股大量支出现金用于派息。招股书显示，于年12月，河北鹏润向其当时的股东宣派股息万元，其已于年6月以现金悉数派付。伴随着这两项操作，截至年10月底，鹏润控股的现金及现金等价物仅剩.9万元，而年、年、年前10个月及年前10个月，公司期末现金及现金等价物分别为：万元、.2万元、.2万元及.9万元。持续造血能力存疑作为一家欲在港股上市的公司，鹏润控股未来的造血能力是投资人